各地开展以旧换新政策衔接，2025年补贴力度有望升级

发改委表示2025年将全方位扩大国内需求，大幅增加超长期特别国债资金规模，并加力扩围实施“两新”政策。各地积极推出以旧换新衔接政策，29个地区已发布相关政策，多地补贴品类和金额维持之前标准。四川、吉林、陕西等地提出2025年补贴力度有望加大，家电行业有望持续受益。此外，湖北省发布电动自行车以旧换新补贴政策，有望刺激存量车换新。投资建议中提到宠物作为抗经济周期赛道有望持续景气，建议关注中宠股份等公司。