中宠股份Q3业绩稳增 品牌全球战略推进

中宠股份2025年Q3营收14.28亿元同比增15.86%，扣非归母净利润1.24亿元同比增18.86%；归母净利润1.30亿元同比下滑6.64%系去年高投资收益基数效应；整体毛利率29.11%同比升2.23pcts。品牌战略推进，前三季度销售费用4.62亿元增38.62%，三大自主品牌差异化协同，国内外渠道推广有效。产能布局上墨西哥工厂建成，全球多地设厂助力应对风险。中航证券维持买入评级，预计25-27年归母净利润4.4亿、5.5亿、7.1亿。