【观点】中宠股份财报分析，长期增长可期

公司公布2025年年报和2026年一季报，2025年营收同比增长16.95%至52.21亿元，归母净利润同比下降7.28%至3.65亿元；2026年Q1营收同比增长39.23%至15.33亿元，净利润同比下降19.80%至0.73亿元。

境外业务稳健增长，北美产能布局持续加码，加拿大和墨西哥工厂已建成，美国第二工厂即将投产，有望对冲关税风险；国内聚焦三大自主品牌，主粮品类快速增长，境内收入同比增长32.44%。盈利预测显示公司26—28年归母净利润持续增长，维持“强烈推荐”评级。