光大证券—农林牧渔行业周报：四季度出栏大幅提速，养殖利润走向分化—250210

春节后商品猪价格回落，供给压力凸显而需求疲软。12月底能繁母猪存栏量4078万头，增速放缓；24Q4生猪出栏量和猪肉产量环比上升，但同比减少，行业利润持续回落。预计25Q1市场生猪供应压力较大，行业处于盈利高低切换期。宠物板块中提到宠食行业为优质赛道，海外市场增量明显，国产品牌认可度提升，建议关注中宠股份。