川恒股份获机构看好，资源壁垒与新增产能助推成长

分析师认为川恒股份核心竞争力源于优质磷矿资源，通过控股及参股布局高品位矿山，预计2025年权益磷矿石产能达320万吨，2027年后将突破850万吨，磷矿稀缺属性持续强化，为公司提供长期成本优势和战略安全。

公司依托自有高品位磷矿与半水湿法工艺，生产出高品质磷酸，其业务毛利率显著高于同业。

作为饲料级磷酸二氢钙全球最大生产商，行业无明确新增产能，供需趋于紧平衡，产品价格自2023年起企稳回升，2025年延续温和上涨，高端产品议价能力持续增强。

公司消防级磷酸一铵聚焦高纯产品，受益于国家消防标准升级，需求刚性增长且附加值高，同时技术壁垒形成成本优势。

储能对磷矿石需求的边际拉动效应有望增强，公司拥有磷酸铁产能，随着锂电行业复苏，磷酸铁行业产能过剩局面有望扭转。

分析师预测公司2025—2027年归母净利润持续增长，考虑到行业资源壁垒高、下游需求有望保持较高增长，且新增产能将逐步释放利润增量，首次覆盖给予“优于大市”评级。