【观点】东方证券看好硫磺高景气重塑下游格局，川恒股份成本对冲能力受关注

东方证券深度研报指出，全球硫资源供需收紧趋势增强，硫磺价格中长期系统性抬升，非传统来源补偿能力有限。下游化工品格局重塑，三大方向受益：替代路径竞争力提升、龙头经营韧性增强、高壁垒出口替代机遇。川恒股份被列为龙头成本对冲能力增强相关标的，看好其通过多元化硫酸来源和差异化磷酸盐顺价能力带来的盈利修复。