【观点】光大证券分析厄尔尼诺与粮食安全政策对农资行业的影响及投资机会

光大证券发布基础化工行业周报，提出厄尔尼诺状态持续加强抬升全球农业生产扰动风险。国内降水偏多抬升病虫害流行风险，秋粮关键期的防治与追肥刚需有望获得支撑。同时，粮食安全顶层制度安排全面强化，为高品质农资需求提供政策支撑。磷资源战略属性持续重估，供给刚性与下游高端化共同支撑行业景气。在原料成本高位、加工端盈利分化加剧的背景下，具备充足上游资源并向下游高端产品延伸的一体化龙头，有望依托资源与产业链协同维持稳健盈利。研报最后提及川恒股份等相关公司。

农药方面，价格自年内高点回落，但供给侧改革与创制兑现构成中期逻辑，行业景气具备回暖基础。