中大力德2024年营收净利双降但毛利率提升，人形机器人布局或成新增长点

中大力德2024年年报显示，营收9.76亿元同比下降10.1%，归母净利润0.73亿元微降0.82%，但扣非净利润增长3.26%。毛利率提升至25.9%，主要因产品结构调整，尤其是减速器业务毛利率大增近10个百分点。智能执行单元受光伏行业拖累收入下滑23.65%，但减速电机业务保持稳定。公司产品覆盖机器人、智能物流等领域，已向智元、傅利叶等机器人主机厂供货，布局人形机器人关节模组化，未来三年营收和净利润预计持续增长，首次覆盖给予“增持”评级。