【观点】中大力德年报分析：增收不增利，人形机器人带来机遇

2025年中大力德年报显示营业总收入增长7%，但归母净利润下降14%，主要由于期间费用率提升导致增收不增利。

海外业务收入同比增长35%，毛利率达47.3%，显著高于国内，未来有望提升海外收入占比，为公司增长带来新动能。

人形机器人产业处于高速增长期，预计2030年全球市场规模达150亿美元，公司作为全品类精密减速器制造商将深度受益于产业化进程。

分析机构维持“买入”评级，预测2026-2028年归母净利润为1.1、1.3、1.7亿元，并提示市场复苏、产业化进展和竞争加剧等风险。