意华股份净利润增长但ROE持续下滑，盈利质量存隐忧

意华股份2024年年报显示，营收60.97亿元同比增长20.51%，净利润1.52亿元同比增长63.73%，但净资产收益率（加权）从16%连续下滑至5.63%，销售毛利率虽增长但应收账款周转率持续下降，现金比率三年连降。同时，资产负债率60.76%，短期债务占比较高，递延所得税资产增长60%，在建工程、无形资产等长期资产大幅变动。