信达证券—轻工制造行业出口链：关税初步落地，后续如何展望—250204

特朗普政府宣布对墨西哥和加拿大商品征收25%关税，对中国产品征收10%关税。各国采取反制措施，但谈判仍存余地。此次关税政策对出口总额及转口贸易有影响，但对龙头企业如英派斯等影响有限，因企业已通过产业链转移和内需刺激吸收冲击。