华阳集团2024年营收净利双增但略逊预期，汽车电子强势增长难掩业务结构隐忧

华阳集团2024年营收101.58亿元，同比增长42.33%，归母净利润6.51亿元，同比增长40.13%，但略低于机构预期1.08%。汽车电子业务成核心增长引擎，营收76.03亿元（+57.55%），占比74.85%，受益于智能座舱、HUD等产品订单放量。精密压铸业务增长24.39%，但LED照明业务收入下降38.82%，精密电子部件收入腰斩，毛利率承压。研发投入8.31亿元（+28.94%），新增发明专利42项。海外收入下滑8.25%，但海外业务毛利率提升3.83%。公司布局智能驾驶域控、电子外后视镜等新产品，新建墨西哥、泰国基地强化全球布局，但前五大客户集中度达46.08%。