华阳集团营收净利双增但毛利率腰斩，机构加仓与现金流风险并存

华阳集团2025年一季报显示，营业总收入24.89亿元，同比增25.03%，归母净利润1.55亿元，同比增9.27%。但毛利率18.19%（同比降13.09%）、净利率6.29%（同比降12.6%）明显下滑，应收账款同比大增34.58%，现金流承压（经营性现金流同比降71.88%）。ROIC为10.66%，资本回报率一般。机构方面，明星基金经理杨宗昌加仓，持有基金规模近44亿元，分析师预期全年净利润8.88亿元。