华阳集团2025H1营收利润双增 业务高增长

华阳集团发布2025年上半年报告，实现营业收入53.11亿元，同比增长26.65%；归母净利润3.41亿元，同比增长18.98%；扣非后归母净利润3.23亿元，同比增长16.53%。其中2025年第二季度营业收入28.22亿元，环比增长13.36%；归母净利润1.86亿元，环比增长19.57%；扣非后归母净利润1.73亿元，环比增长15.67%。公司主营业务汽车电子和精密压铸经营良好，2025年上半年汽车电子业务收入37.88亿元，同比增长23.37%，精密压铸业务收入12.92亿元，同比增长41.32%，或因客户订单开拓。2025年第二季度毛利率19.50%，环比提升1.31个百分点；净利率6.64%，环比提升0.35个百分点。费用端，2025年第二季度销售、管理、研发、财务费用率环比分别变动-0.01、-0.40、0.21、-0.19个百分点，受益于规模效应及管理能力。产品技术方面，公司实现虚拟全景显示（VPD）与斜投影ARHUD融合，VPD国内率先量产，座舱域控、HUD等产品收入高增长，舱驾一体域控技术达可量产阶段。客户基盘扩张，汽车电子获Stellantis、福特、大众等新定点，精密压铸获采埃孚、博世等项目。产能方面，国内新建厂房及扩建项目开工，海外在泰国、墨西哥设子公司，加速海外拓展。分析师维持买入评级，预计2025-2027年归母净利润9.17/12.04/15.19亿元。