东吴证券—乘用车&智能化行业2月报：1月产批零符合预期，比亚迪推动智驾平权—250226

乘用车行业1月产批零表现符合预期，产量和销量同环比均有不同程度下降。新能源汽车渗透率有所下降，但L3级别智能驾驶渗透率上升，产业趋势明确。比亚迪推出智驾平权方案，高端智能化配置加速上车。原材料价格波动不大。智能化成为2025年汽车行业核心主线，预计L3智能化渗透率将快速提升。投资建议聚焦于智能化整车及零部件企业，包括华阳集团等。