深南电路Q1业绩爆发式增长，多领域高景气支撑未来

深南电路2025年第一季度营收47.83亿元，同比增长20.75%；归母净利润4.91亿元，同比增长29.47%；扣非净利润4.85亿元，同比增长44.64%。增长得益于通信、算力服务器及汽车电子需求增长。封装基板业务因存储需求改善，产能利用率提升，但广州项目仍处爬坡期，成本费用增加拖累利润。泰国工厂投资12.74亿元，建设推进中。PCB产能利用率高位运行，美国关税影响较小，但原材料涨价带来成本压力。