深南电路2025上半年营收利润双增 PCB业务增长显著

2025年9月1日至5日，泉果基金对深南电路进行调研，公司披露2025年上半年经营业绩：营业总收入104.53亿元，同比增长25.63%；归属于上市公司股东的净利润13.60亿元，同比增长37.75%。PCB业务实现主营业务收入62.74亿元，同比增长29.21%，毛利率34.42%，同比增加3.05个百分点，主要受益于AI加速卡、数据中心、汽车电子等需求增长；封装基板业务收入17.40亿元，同比增长9.03%，毛利率15.15%，同比减少10.31个百分点，因广州项目产能爬坡及原材料涨价；电子装联业务收入14.78亿元，同比增长22.06%，毛利率14.98%，同比增加0.34个百分点。上半年PCB业务产能利用率处于高位，封装基板产能利用率环比提升；广州封装基板项目一期产能爬坡推进，泰国工厂已连线试生产，南通四期项目预计四季度连线。原材料方面，金盐等价格同比及环比上涨，公司持续关注价格传导。