深南电路业绩增长PCB业务高景气封装基板推进

深南电路2025年上半年营收104.53亿元、归母净利13.60亿元，分别同比增长25.63%、37.75%，主要得益于AI算力升级、存储市场回暖及汽车电动智能化带动订单增长。公司PCB业务聚焦AI加速卡、400G及以上高速交换机、光模块及汽车电子领域，工厂产能利用率维持高位，产品结构优化推动毛利率提升至34.42%。此外，公司具备央企背景，FC-BGA封装基板已实现16层及以下批量生产，20层产品送样认证中，广州项目一期于2023年Q4连线并产能爬坡，泰国工厂已连线，全球供应能力得到强化。