深南电路2025上半年业绩双增 PCB毛利率提升

深南电路2025年上半年实现营业总收入104.53亿元，同比增长25.63%；归母净利润13.60亿元，同比增长37.75%。核心业务PCB实现收入62.74亿元，同比增长29.21%，毛利率提升3.05个百分点至34.42%，主要受益于AI加速卡、高速交换机等产品需求释放及数据中心业务占比提升。封装基板业务收入17.40亿元，同比增长9.03%，但受广州项目产能爬坡及原材料涨价影响，毛利率同比下降10.31个百分点至15.15%。产能建设方面，南通四期预计今年第四季度连线，泰国工厂已连线投产；广州封装基板项目一期自2023年Q4连线后，已承接BT类及部分FC—BGA产品批量订单。公司在AI算力领域有产品与技术储备，未来有望受益于算力基础设施建设带来的结构性增长机会，将继续把握AI算力升级、汽车电子等机遇，推进产能与技术升级。