深南电路Q3业绩创新高 机构上调利润预期

2025年第三季度深南电路营收与归母净利润均创新高，前三季度营收167.54亿元同比增28.39%，归母净利润23.26亿元同比增56.3%。Q3单季营收63.01亿元同比增33.25%环比增11.11%，归母净利润9.66亿元同比增92.87%环比增11.2%，毛利率和净利率同环比提升，得益于PCB产品结构优化及载板产能利用率上升。PCB业务AI相关产品订单增长显著，载板业务因存储需求旺盛订单饱满；公司积极扩充高端产能，泰国工厂试生产，南通四期四季度连线，无锡地块储备算力PCB产能。机构上调2025-2027年利润预期，维持买入评级，同时提示下游需求等风险