中银国际看好深南电路，股权激励彰显信心，AI存储景气延续

中银国际证券发布研究报告，给予深南电路买入评级。报告核心聚焦于公司发布的第二期限制性股票激励计划，该计划覆盖667名核心骨干，授予1516.17万股，并设定了以2024年为基数的扣非净利润复合增长率不低于13.00%等业绩解锁条件，彰显了公司对未来发展的定力与信心。

报告同时指出，公司正把握AI算力升级与存储市场结构性增长的机遇，AI加速卡、交换机及存储类封装基板等产品需求持续提升，产能利用率改善，助益业绩增长。此外，公司通过新建工厂（如泰国工厂、南通四期）及技术改造持续加码高端PCB产能，为未来订单导入提供保障。