【观点】国产大模型驱动PCB产业链高景气

据OpenRouter数据，当周token调用量前三均为国产大模型，其中GLM-5在Coding、Agent能力取得SOTA表现，调用量环比大幅增长。国产大模型应用加速有望驱动AI算力需求持续提升，进而带动PCB产业链高景气。

结合业绩预告，PCB产业链2025年受益于AI算力需求增长及产品向高性能、高密度升级，业绩实现高速增长。展望后续，随着新一代计算平台量产及正交背板等新技术落地，产品价值量有望大幅提升，供应链业绩将重上正轨，相关标的包括深南电路等。