【观点】高盛上调深南电路目标价至450元，看好AI PCB与ABF业务突破

高盛在2026年5月25日发布的研报中，将深南电路12个月目标价从394元上调至450元。核心逻辑包括AI服务器和交换机PCB规格升级、800G/1.6T光模块PCB量价齐升、存储需求带动的BT载板增长，以及ABF业务复苏。

ABF载板业务方面，公司已开始量产22层产品，目前正在进行24层产品的客户验证工作，广州工厂的利用率提升是改善的核心驱动因素。

高盛预测2027年业绩增长显著，基于更新后的盈利预测和目标市盈率得出目标价，并提示行业竞争、需求波动等下行风险。