【观点】券商指出国产算力景气获验证 深南电路等产业链公司受益

中银证券发布研报指出，国产算力产业链正由主题预期转向业绩兑现。核心驱动有二：一是国内CSP厂商资本开支加速扩张，以腾讯上半年资本开支同比增长82%为代表，强化了算力集群建设规模化趋势，将依次传导至芯片、服务器、网络互连及PCB等环节；二是大模型涨价佐证了算力经济效益提升，DeepSeek等模型调价显示供需紧张与优质算力稀缺性，需求正从训练侧转向训练与推理并重，带动基础设施扩容。基于此，研报看好产业链进入高确定成长期，并推荐关注深南电路等PCB及封装基板环节标的。