【经营】调研纪要揭示上半年业绩高增与业务扩张

南方基金近期对深南电路进行了调研，公司披露了2026年上半年的经营情况。上半年公司实现营业总收入152.96亿元，同比增长46.33%；净利润22.51亿元，同比增长65.55%。业务层面，PCB业务收入85.52亿元，增长36.32%，毛利率提升至36.85%；封装基板业务表现尤为突出，收入36.67亿元，同比大增110.76%，毛利率达31.35%。产能方面，广州封装基板项目产能稳步爬坡，高端产品实现多客户量产。生产基地方面，泰国厂与南通四期已投产，无锡项目在建，资本开支聚焦无锡与广州项目建设。此外，原材料受大宗商品波动及供应紧张影响，成本上升对公司盈利构成一定压力。