德赛西威2024年营收增26%，多领域扩张受关注

德赛西威2024年总营收276.18亿元，同比增长26.06%，智能座舱、智能驾驶、网联服务三大业务占比分别为66%、26.5%、7.5%。智能驾驶业务增速达63%，新订单年化270亿元，与奇瑞合作开发舱驾一体中央计算平台。技术方面，累计申请专利超3600项，研发投入21.92亿元。海外订单占比提升至18%，西班牙工厂2026年投产。财务方面，资产结构中应收类占比50.7%，类现金偏低，短债压力较大，2025Q1内生现金流改善有限。估值分析显示合理范围392-530亿元，较当前市值折价约10%，主要股东减持可能压制估值。