汽车反内卷新政出台，德赛西威受关注

本周观点聚焦于汽车反内卷新政的出台。2025年12月12日，国家市场监督管理总局发布《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》，从生产端、销售端和制度建设三方面对汽车行业价格行为进行规范，旨在纠正行业价格乱象。该政策被视为2025年初以来汽车行业反内卷的重要拼图，有望进一步遏制不合理、不合法竞争行为，从零部件到整车厂再到经销商的各环节盈利空间也有望迎来边际修复。

在投资建议部分，报告维持行业“推荐”评级，并在个股关注名单中，将德赛西威列入“强势主机厂供应链人形机器人/智驾等强势赛道标的”。