【观点】国海证券看好德赛西威业绩增长与创新业务

国海证券研报指出，德赛西威2025年实现营收325.57亿元，同比增长17.88%，归母净利润24.54亿元，同比增长22.38%。

智能驾驶业务已形成域控制器、传感器、算法一体化的完整交付能力，产品收入结构变化影响毛利率。

海外业务收入24.1亿元，同比增长41%，占比提升至7.40%，毛利率达27.28%，同比提升1.34个百分点。

创新业务方面，公司积极拓展无人物流车以及具身智能相关业务布局。研报认为作为汽车智能化核心配套企业，公司积极优化客户结构，拓展高毛利海外市场，发展无人物流和具身智能等高潜力新赛道并将迎来商业化突破，维持公司“买入”评级。