【观点】德赛西威面临困境，以技术纵深与全球化破局

德赛西威2025年营收325.57亿元、净利润24.54亿元，均实现双位数增长，但毛利率下滑至19.07%，并计提存货跌价等资产减值4.31亿元，暴露出其在芯片巨头与车企夹缝中的“三明治困境”。公司通过以利润换规模，主动深化与主流车企合作，获取智能驾驶新项目订单年化销售额超130亿元，并拓展低速无人车等新赛道，加速全球化布局以优化利润结构。

研发投入持续高企，旨在从硬件集成商向软硬一体的智驾方案提供商转型，技术纵深与全球布局成为其长期突围的关键。