国金证券—电力设备与新能源行业供配电专题：AIDC浪潮兴起，把握设备变革契机—250125

全球数据中心投资预计2024年超4000亿美元，AI技术推动AIDC新增装机量快速增长。供配电系统作为数据中心核心，包含不间断电源、配变电、备用电源三个子系统，HVDC和BBU市场前景广阔。伊戈尔等国内厂商加大研发投入，在配变电系统领域取得进展。柴油发电机市场规模近千亿，国产替代趋势明显。建议关注高功率密度AC/DC电源、HVDC/BBU方案及配套电气设备的投资机会。