华夏航空2024年扭亏为盈！补贴+资产处置助力，支线航空补贴新规成新增长点

华夏航空2024年营收67亿元，同比增长30%，归母净利润2.7亿元，扭亏为盈（上年同期亏损9.6亿元），扣非净利润1.1亿元。2025年一季度营收17.7亿元，同比增长10%，净利润0.82亿元。业绩改善主要得益于运力投放增长（可用座公里增33%）、民航补贴1.94亿元及出售子公司收益1.49亿元。支线补贴新规下，公司加大偏远地区航线投放，单位运力补贴提升至0.084元，盈利能力有望持续增强。分析师预计2025-2027年净利润分别为6.2/7.8/10.6亿元，首次覆盖给予“推荐”评级。