华夏航空业务增长强劲 估值修复进入关键阶段

华夏航空前三季度旅客运输量增幅20.5%领先行业，ASK和RPK分别同比增长19.3%和24.2%，客座率稳步提升；10月客运量同比17%显著高于行业平均4%；冬春航季新增航线契合其支线市场优势；股价自8月以来稳步上涨，9月后逆势涨超30%，当前估值修复至合理区间，未来股价驱动将依赖业绩实际兑现；前三季度补贴相关的其他收益增长40%至11.35亿元，支线航空补贴政策持续性较强