【观点】润建股份Token工厂模式分析与市场预期

文章深度分析了Token工厂模式与算力租赁的本质差异，强调润建股份作为龙头在闭环能力、盈利预测和市场共识方面的优势。Token工厂通过提升算力利用率和收入分成模式，实现更高毛利率和净利率。公司给出具体经营指标，如2026年Token工厂营收目标10亿元，五象云谷一期满产后年收入30亿元以上，毛利率50%，净利率40%，两年内回本。

市场预期2026年为模式验证元年，2027年进入规模化扩张，推动公司估值逻辑向平台型AI基础设施服务商切换。