【观点】宏川智慧业绩深蹲与经营压力分析

宏川智慧2025年业绩巨亏，归母净利润亏损4.30亿元，同比下跌371.37%，主要受行业周期性谷底、固定成本刚性和商誉减值影响。2026年一季度营收增长但盈利下滑，显示经营压力持续。

文章分析指出，石化仓储主业受下游需求疲软和竞争加剧，导致量价齐跌，而折旧摊销等固定成本侵蚀利润。

新兴业务如智慧客服增长快但占比小，对整体利润贡献有限，公司短期反转难度大。