新兴装备年报营收净利双增，巨额应收账款成致命伤

新兴装备2024年年报显示，公司营收4.62亿元同比增长10.82%，归母净利润1889.86万元同比增长32.61%，但应收账款占净利润比例达1828.92%，现金流净额大幅下降129.26%。毛利率下滑19.03%，研发投入减少，费用节约主要因员工持股计划摊销减少。公司选择轮足机器人作为首款产品以平衡技术成熟度与商业化需求，但双足机器人研发进展缓慢。机构关注其商业模式依赖研发驱动，分红融资比低至0.22，财务健康存隐忧。