鹏鼎控股产品结构落后 毛利率显著低于同行

近日PCB板块上涨，鹏鼎控股作为行业龙头之一，其业务存在明显短板。鹏鼎控股通讯用板以智能手机为主，错失AI和高速网络等行业风口，2024年及2025年上半年通讯用板收入同比增速分别为3.08%、17.62%，显著低于沪电股份同期超70%的增速。尽管布局汽车、服务器等新业务，但2025年上半年该部分收入仅占总营收4.92%。此外，鹏鼎控股毛利率仅19.07%，显著低于沪电股份的35.14%，主要因产品结构中低端及大客户依赖严重（前五大客户占营收91.23%，第一大客户占81.94%）。公司正通过泰国工厂扩产高端HDI等产品切入服务器等领域，但行业扩产潮下竞争将加剧。