【观点】鹏鼎控股业绩增速下滑与竞争分析

风云君分析鹏鼎控股2025年业绩快报显示，公司全年营收同比增长11.40%，但归母净利润几乎持平，利润增速从2025年上半年的57%断崖式下滑至0.08%，在PCB头部厂商中垫底。

影响业绩的三大症结是原材料价格持续上涨、汇率波动加剧以及为抢抓AI服务器市场机遇而增加的资本开支导致的折旧压力。

公司客户高度集中于苹果，占比约80%，下游议价能力有限，且行业竞争加剧，FPC等领域价格战压力传导至龙头。

尽管公司通过投资110亿元建设淮安高端PCB生产基地，布局AI、汽车电子等前沿领域，但汽车及服务器用板营收占比仍小，短期难挑大梁，面临东山精密、沪电股份等厂商的步步紧逼。