【观点】AI将PCB从周期股改造成成长股，高端扩产卡位战开启

AI正将PCB行业从传统周期股重塑为成长股。高端PCB的价值逻辑已发生根本性变化：AI服务器单机PCB价值量接近普通服务器10倍，层数、工艺壁垒显著提升，供给稀缺性凸显。文章认为，鹏鼎控股等龙头正通过高端扩产卡位AI算力机遇，高端产能成为争夺焦点。

花旗证券预测，2026年至2028年全球AI领域PCB市场规模将分别达到1520亿元、3070亿元、5620亿元，年增速约86%、102%、83%，需求能见度较高。但集中扩产也可能带来阶段性过剩风险，需警惕下游算力投入节奏放缓。整体来看，PCB龙头正从卖板子向卖算力基础设施跃迁。