券商资管转型阵痛，长城证券业务承压

在券商资管行业整体转型的背景下，长城证券作为上市券商之一，与其他多家券商一同参股了两家公募基金。越来越多的券商在年报中已将旗下参控股公募基金算作资产管理业务板块。

然而，随着参公大集合产品在2025年底完成清盘或平移，券商资管又少了一项增厚业绩的核心抓手。伴随本轮参公大集合集体退场，单纯券商资产管理业务板块收入又将再下一台阶，对于当前仍以固收业务为主的券商资管而言，正面临严峻的生存考验。