新乳业盈利持续超预期！低温战略显效，分析师力推目标价20元

新乳业2024年营收106.65亿元，同比降2.9%，但归母净利润5.38亿元，同比增24.8%；2025年Q1营收26.25亿元，同比微增0.42%，归母净利润1.33亿元，同比大增48.5%。公司聚焦低温鲜奶及酸奶，产品结构优化带动毛利率提升，费用率持续下降。2024Q4因生物资产减值损失9462万元拖累扣非利润，但2025Q1盈利大超预期。华创证券维持“强推”评级，目标价20元，看好低温战略及盈利改善动能。