新乳业一季度净利润大增近五成，但现金流与债务风险需警惕

新乳业2025年一季报显示，营收26.25亿元微增0.42%，但归母净利润1.33亿元同比大增48.46%，扣非净利润增长40.35%，盈利能力显著提升。毛利率29.5%、净利率5.25%同比改善，费用控制优化（三费占比下降8.64%）。但货币资金同比减少43.75%至3.06亿元，货币资金与流动负债比仅17.54%，短期流动性承压；有息负债30.41亿元，资产负债率34.18%，需关注偿债压力。应收账款与利润比达131.71%，回收风险较高。经营现金流同比暴涨2246%，每股净资产增长28.56%，资产质量改善明显。