新乳业净利润逆势增长25%，低温鲜奶成增长引擎

新乳业2024年年报及2025年一季报显示，尽管总营收同比微降3%，但归母净利润同比增长25%至5.38亿元，盈利能力显著提升。Q4营收下滑10%但净利润增长28%，Q1净利润更是暴涨48%。毛利率和净利率连续提升，费用率优化明显。低温鲜奶、酸奶等核心产品增速亮眼，其中'24小时'系列增长超15%。直销渠道增长32%，线上销售突破11亿元，华东地区成新增长极。分析师维持'买入'评级，但需关注区域市场下滑和原材料成本风险。