新乳业低温业务持续发力，净利润逆势增长超24%

新乳业2024年营收106.65亿元，同比降2.93%，但归母净利润5.38亿元，同比增24.8%；2025年Q1营收26.25亿元，净利润1.33亿元，同比增48.46%。低温鲜奶及调制乳品类收入双位数增长，电商渠道营收增31.93%。毛利率提升得益于原奶价格下降和产品结构优化，但部分子公司因常温业务竞争利润承压。25Q1常温品类动销改善，全年盈利能力有望提升。