新乳业2025中报：营收微增 净利润同比增33.76%

新乳业发布2025年中报，实现营业收入55.26亿元，同比增长3.01%；归母净利润3.97亿元，同比增长33.76%；扣非净利润4.11亿元，同比增长31.17%。25H1毛利率30.02%，同比提升0.79个百分点；归母净利率7.18%，同比提升1.65个百分点，主要受益于毛利率提升和管理费用率下降（同口径下毛利率提升因产品结构优化及部分原奶价格下降，管理费用率下降主因规模效应及人力成本优化）。单Q2营收29.01亿元，同比增长5.46%；归母净利润2.63亿元，同比增长27.37%。分产品看，液体乳营收50.67亿元，同比增长4.60%；奶粉营收0.46亿元，同比增长32.29%；低温品类销额同比增长超10%，新品收入占比双位数。分地区看，西南、华东、其他区域营收分别增长5.09%、6.79%、7.92%。电商渠道收入5.95亿元，同比增长15.41%，高于整体增速。子公司四川乳业营收8.35亿元、净利润0.63亿元，同比分别增长3.54%、17.26%；寰美乳业营收9.02亿元，同比下降4.88%，净利润0.73亿元，同比增长8.57%，收入降幅收窄，利润增长，调整改革见效。