东吴证券—食品饮料行业跟踪周报：白酒春节前瞻，降速筑底，破而后立—250120

2025年春节期间，白酒市场动销表现偏弱，大众消费和商务需求均未显著启动。居民端消费受收入预期影响，返乡家宴及婚宴需求成为支撑项；企业端年会、团购及送礼需求持续走弱，渠道库存压力较大。行业投资建议偏向低位布局，推荐产品组合均衡发力、业绩增长能见度高的个股。乳业方面，推荐蒙牛乳业，关注新乳业。