国元证券—食品饮料行业2025年度策略报告：珍惜大周期，新质正孕育—250120

2024年食品饮料行业整体表现稳健，其中乳品等大众消费品业绩表现亮眼，成本回落释放红利。新乳业作为乳品行业中基本面稳健、细分市场格局占优的公司被推荐。尽管行业估值处于高性价比区间，但仍需警惕消费复苏不及预期、市场竞争加剧及政策调整等风险。