【中金食饮】乳制品板块大涨速评：周期反转趋势未来利好乳企业绩改善

今日乳制品产业链大涨，新乳业涨幅5%。分析指出2025年行业需求有望企稳，原奶供需逐渐好转，乳企净利率有望修复。尽管2024年消费力疲弱、库存偏高和奶价下行导致竞争加剧，预计2025年在低基数下需求将企稳，收入端逐季改善，利润端因原奶供给去产能而逐步恢复。上游牧业面临亏损压力，存栏量减少，预计2025年供需缺口有望改善，原奶价格或企稳，推荐新乳业等公司。