山西证券—食品饮料行业2025年度策略：至暗已过，柳暗花明—250311

24年食品饮料行业表现欠佳，受经济增长及需求复苏偏弱影响。政策强调内需消费的重要性，预期25年内需将温和复苏。乳制品收入承压，但原奶成本压力减弱，预计25年利润率将继续改善。投资建议关注新乳业等公司，但也存在经济增速不及预期、行业竞争加剧等风险。