关税反制下的国产替代机遇，恒铭达回购彰显信心

国元证券电子行业周报指出，中国对美关税反制推动国产替代加速，恒铭达等多家公司发布股份回购公告以稳定股价。美国加征关税对国内半导体产业链短期影响有限，恒铭达直接出口美国业务占比低，通过海外产能布局等缓冲冲击。行业方面，AI芯片、存储芯片等板块受关税拖累走弱，但国产替代预期升温，IDC预测2025年晶圆代工市场增长18%，先进封装需求激增。