【观点】恒铭达深度报告：双轮驱动战略与稳健财务支撑长期增长

恒铭达作为优质精密结构件企业，业务聚焦智能终端、数通与算力设备、新能源三大战略领域，实现从消费电子向高端制造的跨越。2025年公司营收285,771万元，同比增长14.94%，归母净利润53,192万元，同比增长16.43%，毛利率31.98%，净利率18.67%，盈利能力持续领先行业。

公司通过2026年员工持股计划和股票期权激励计划绑定核心团队业绩目标，并实施股份回购与现金分红政策强化股东回报机制。

报告分析认为，AI化与轻薄化趋势共塑产业新周期，智能终端市场规模有望突破2万亿元，公司凭借技术优势与全球化布局，有望受益于双轮驱动战略，未来成长空间持续打开。